Page 46 - 國際金融市場實務

36 國際金融市場實務

例如，根據表 2-4，3 個月期美元 / 歐元的遠期匯率，為即期匯率
1.1679 / 1.1682 加上－29.79 / －29.49 (實際上為－0.002979 / －0.002949，

換匯率為負乃因為美元利率低於歐元利率) 的 3 個月期換匯率，得到
美元溢價的 3 個月期遠期匯率為 1.1649 / 1.1653。又假設即日圓 / 美元

即期匯率為 117.30 / 117.35，而 3 個月期日圓 / 美元換匯率為－38.0 / －
36.60 (實際上為－0.38 / －0.366，換匯率為負乃因為美元利率高於日圓

利率)，則 3 個月期日圓 / 美元的遠期匯率為 116.92 / 116.98，美元遠
期折價。

表2-5: 路透社螢幕TWDF＝頁次— — 台幣 / 美元換匯率

TWDF= TWD FWDS
RIC Bid Ask Srce Time
TWDSW= －0.0063 －0.0005 TWDF 01:34
TWD1M= －0.018 －0.014 TWDF 04:01
TWD2M= －0.035 －0.025 TWDF 04:01
TWD3M= －0.062 －0.055 TWDF 03:00
TWD6M= －0.145 －0.110 TWDF 04:01
TWD9M= －0.20 －0.14 TWDF :
TWD1Y= －0.260 －0.220 TWDF 04:01
註: 1. 在此換匯率報價時，台幣利率低於美元利率，所以換匯率為負。
2. 此換匯率沒有任何擴大。換匯率雙向報價以－0.0181 / －0.014 為例，表示買入 / 賣出 1 美
元的換匯率為－0.018 元台幣，賣出 / 買入 1 美元的換匯率為－0.014 元台幣。

從事買入 / 賣出美元的換匯交易是根據市場報價左邊的換匯率
(bid)，而進行賣出 / 買入美元的換匯交易是根據市場報價右邊的換匯率

(ask)。因為買入 / 賣出美元換匯率是由其他幣別存款利率與美元借款利
率之差所算出，其值 (代數值) 一定小於由其他幣別借款利率與美元存