Page 164 - 國際金融市場實務

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的淨收入後，若歐元期貨匯率跌落至 1.1408 以下，則有損失產生。歐
元價位愈低，損失愈大，且理論上可能為無限大。

圖6-10: 操作賣權比率價差的損益

晚近選擇權的發展，因應實務界的需求，而有多樣化的趨勢。本
節我們將介紹一些不同於簡單選擇權的新奇選擇權，這些也是目前店

頭市場上流行的選擇權。

一、平均匯率選擇權

平均匯率選擇權又分兩種，一是平均即期匯率選擇權 (average on
spot)，此種選擇權可以是一個買權或是賣權，其與履約匯率比較的匯

率為事先約定之未來一段期間的平均收盤匯率，或從現在到選擇權到
期日的平均收盤匯率；一是平均履約匯率 (average on strike) 選擇權，