Page 158 - 國際金融市場實務

148 國際金融市場實務

3. 1.1700≦到期日歐元期貨匯率 (S) ≦1.1800
每歐元損益
賣出 1 個履約匯率 1.1600 的買權 (被執行) 1.1600－S＋0.0150
買入 2 個履約匯率 1.1700 的買權 (執行) 2 (S－1.1700) －0.0202
賣出 1 個履約匯率 1.1800 的買權 (不被執行) ＋0.0060
S－1.1792 (美元)

損益＝S－1.1792 (美元)，故此線段為與橫軸交於匯率 1.1792 的
45°線 (斜率等於－1)。

4. 到期日歐元期貨匯率 (S) ≧1.1800
每歐元損益
賣出 1 個履約匯率 1.1600 的買權 (被執行) 1.1600－S＋0.0150
買入 2 個履約匯率 1.1700 的買權 (執行) 2 (S－1.1700) －0.0202
賣出 1 個履約匯率 1.1800 的買權 (被執行) 1.1800－S＋0.0060
＋0.0008 (美元)

5. 到期日歐元期貨匯率等於 1.1700

每歐元有最大損失 0.0092 美元 (＝1.1608－1.1700，或 1.1700－
1.1792)。

圖6-7: 出售蝶式部位的損益