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122 國際金融市場實務

期賣出契約 (匯率 1.1635) 比較，損益情形如圖 5-8。

圖5-8: 購買賣權與遠期賣出契約的損益比較

3. 購買價外賣權

設在 3 月 21 日，即期的美元 / 歐元匯率報價為 1.1679 / 1.1684，6
月份歐元期貨賣權的履約匯率 1.1580，權利金每歐元 0.0086 美元，90

天期的美元年利率為 2.5%，購買此一歐元價外賣權 (1.1580＜1.1684)
的損益平衡點匯率為 1.1493=1.1580－0.0086× (1+2.5%×90/360)。選擇

權到期日的即期匯率若低於 1.1493，則有獲利；若高於 1.1580，則每

歐元最大損失 0.0087 美元［=0.0086× (1+2.5%×90/360)］；若介於
1.1580 和 1.1493 之間，則每歐元損失介於 0 和 0.0087 美元之間，損益
情形如圖 5-8。

4. 購買價內賣權

設在 3 月 21 日，即期的美元 / 歐元匯率報價為 1.1679 / 1.1684，6