Page 170 - 銀行主管專業速成手冊

銀行主管專業速成手冊：經營管理策略解析

第 11 節 股票融資的轉賣能力

證券貸款須該證券容易出售，亦即有良好的流動性及轉賣能力。此即稱

為證券轉賣能力理論 (Shiftability Theory)。
融資最高成數，上市上櫃者為 6 成，非上市上櫃者為 5 成。

一、每季評定營業單位授權承做的證券貸款名單

總行每一季都會重新評定，營業單位可在授權內承做證券融資的股票名
單，例如一百多檔。非在該項名單內股票之授信，則須呈報總行核准。其目

的即在確保其轉賣能力。
上市櫃股票一般承貸市價的六成，未上市股票及興櫃股票，宜以最近三

個月之平均成交價與每股淨值孰低之五成，計算放款值，或只能做為副擔
保，不計成數，不算做擔保品。

二、證券的轉賣能力

（一）股票轉賣能力不佳者

1. 公司治理出現疑慮。

2. 內線交易事件。
3. 高階主管、財務主管、研發團隊出現大幅異動。
4. 財務結構 (負債比、存貨比、應收帳款/營收比、現金流量) 轉差。

5. 營收或獲利不如預期。
6. 產能利用率下降。

7. 毛利率下降、費用提高。
8. 管理股票或全額交割股票。

9. 市價低於 5 元。

152