Page 106 - 中小企業活用財務報表－提升經營管理績效

常態的現金淨流入就能確保企業的資金不虞匱乏。但是，現實

世界中有許多企業可能有獲利但因收款不力，導致企業的營業
活動老是產生現金淨流出；或是企業一直處於虧損狀態，長期

入不敷出，此時，長期的資金不足只能靠借錢或是向股東拿錢
來支應。

但是，銀行不見得都願意借錢給企業，企業若到了連銀行
都借不到錢的話，最後就只能向股東取得資金了。向股東取得

資金的方法有兩種，一是向股東借款，此種方法仍舊需要支付
利息，會使帳上虧損更為惡化；另一種方法就是現金增資，藉
由現金增資的錢來支應營業活動所需現金的差額。現金增資可

能是向原有的股東發行新股取得資金，但因為營運狀況不佳，
原有股東可能沒有人願意出資，此時也許就需要另外找金主來

投資了！
在營運狀況不佳的情形下，既有的股東都不願意出資了，

為什麼會有外部股東願意出資投入這個無底洞呢？沒錯，一直
都在賠錢的生意是不會有人願意做的，所以通常外部股東會願

意投入資金，不外是看上企業潛在的未來。有些外部股東願意
投入資金，主要是希望能夠進入企業取得經營權，若由外部股

東接手經營，可能會大幅改善經營績效，有機會讓企業轉虧為
盈，外部股東在企業最差的狀況下接手，可以用比較便宜的資

金取得經營權，經由改善經營績效後可以讓企業變成賺錢的企
業，這樣的投資報酬率就非常高。
現有經營者是否願意讓外部股東加入經營？每家企業都有

不同的考量。有些企業會持保守態度，不願讓外人加入決策單
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