Page 65 - 台灣股市何種選股模型行得通？
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第 2 章 選股模型的理論基礎－權益證券的兩個權益 55
圖 4 台灣股市 1996 年至 2008 年的上市公司淨值股價比 (BPR) 與 ROE
的散佈圖
為了進一步說明這個現象，在此將圖 4 改用排序法來表達，即
將 各 股 票 的 BPR 與 ROE 值 分 季 排 序 ， 該 季 最 大 者 其 排 序 值
Rank=1；最小者 Rank=0，其餘依此內插。將圖 4 利用 Rank 值重
繪後得圖 5，可知價值特徵與成長特徵大致上成反比，但在圖的右
上方與左下方也有不少樣本。
圖 5 台灣股市 1996 年 至 2008 年上市公司淨值股價比與 ROE 分季排
序值的散佈圖
