Page 255 - 台灣股市何種選股模型行得通？

第 18 章 選股模型的操作參數 245

圖 9 選股因子 PE 分別以四種交易週期模擬之年交易成本 (%)：大型股

另外一個有趣的發現是，股東權益報酬率的周轉率最低，預估
本益比與預估盈餘 GVI 的周轉率最高。這是很合理的發現，因為

股東權益報酬率完全由季財報控制，因此交易週期採每週、每月一
次，與採每季一次無太大差別。而預估本益比與預估盈餘 GVI 有

使用到預估盈餘，其發佈頻率可能高於季報，故一個之前滿足買入
條件的股票有可能因預估盈餘降低，不再滿足買入條件而被賣出，
故周轉率最高。

18-6 選 股 比 率 之 影 響 ： 1.25% 、 2.5% 、 5% 、 10% 、
20%

台灣 1997 年至 2010 年上市上櫃股票數統計如圖 10，顯示
2004 年後股票數量不再大幅增加。為探討樣本中選股比率的影

響，分別以不同的比率模擬，結果如圖 11。可知：