Page 25 - 台灣股市何種選股模型行得通？
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第 1 章 導論－為何需要選股模型？ 15
圖 12 與圖 13 是選股與擇時模型在台灣股市實證的兩個典型
的實例，雖然兩者都可提高投資績效，但兩者的本質有明顯差異。
選股模型會在多頭賺得多，空頭賠得少，但累積報酬率會隨大盤劇
烈波動。圖 12 顯示，在網路泡沫、金融海嘯時期，選股模型一樣
會虧損，但在其後的反彈期，漲幅比大盤高。
圖 12 選股模型在台股的績效典型案例 (縱軸是累積報酬率，金融海嘯
時期有虧損)
圖 13 擇時模型在台股的績效典型案例 (縱軸是累積報酬率，金融海嘯
時期無虧損)
