Page 53 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

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機構或特殊目的機構。
(2) 不同於一般證券的發行，不像公司債就要看公司，公債就要
看政府的信用。

(3) 信用評等機構必須經主管機關認可，目前有：

 Standard & Poor’s Corporation
 Moody’s Investors Service

 Fitch Ratings Ltd.
 中華信用評等股份有限公司

 英商惠譽國際信用評等股份有限公司臺灣分公司
 穆迪信用評等股份有限公司

5. 信用增強：藉由信用增強，提高信用等級，避免金融資產的收益

不足清償。

內部增強
(1) 超額資產 (超額擔保)：創始機構為提供更高額的擔保，可將

資產池的擔保價值超過發行證券面額 (Par Value)，如此，若
金融資產發生損失，投資人可以從資產池中獲得補償，因此

資產的信用評等會提高。
(2) 優先劣後架構：特殊目的機構在發行證券時，在同一個金融

資產證券化計畫下，特別區分各種權利不同的證券，依投資
人受償本金、收益權利之先後次序區分為優先順位受益證券

或優先順位資產基礎證券表彰不同權利的差異，讓前順位證
券有機會得到更高的評等。

(3) 現金準備帳戶：從發行證券而取得的現金中，保留一部分做
為準備金，當作萬一需要補償投資人所用。