Page 145 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

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平衡點＋多頭價差的最大利潤或多頭價差的損益平衡點－空頭
價差的最大利潤。

 操作方式：買進兀鷹價差策略之作法是「買進一組履約價較低
的多頭價差，同時買進一組履約價較高之空頭價差，而多頭價

差之履約價間距要等於空頭價差之履約價間距」，由一共四口
選擇權來組成的複合式策略。

 範例：(多頭價差) 買進一口 4 月到期，履約價為 6,300，權利
金為 115 點的賣權，賣出一口 4 月到期，履約價為 6,400，權

利金為 180 點的賣權。
(空頭價差) 買進一口 4 月到期，履約價為 6,600，權利金為 60
點的買權，賣出一口 4 月到期，履約價為 6,500，權利金為 80

點的買權。

損益圖

 最大損失：15 點；最大利潤：85 點；損益平衡點：指數在
6,315 點或 6,585 點時。