Page 144 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

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損益圖

 最大損失：85 點；最大利潤：15 點；損益平衡點：指數在
6,415 點或 6,585 點時。

9. 買進兀鷹價差 (Long Condor Spread)

 使用動機：買進兀鷹價差策略的使用時機在於研判標的現貨價

格在選擇權到期日時不會大漲或大跌的盤整格局時採用。買進
兀鷹價差策略和買進蝶式價差策略非常相似，比起賣出跨式或

賣出勒式策略，風險相對有限。這二組價差策略可以全部由買
權、或全部由賣權來組成，此即為一般所指之買進兀鷹價差策

略。但實務上，基於價外選擇權之交易量較大，買賣價差較小
之考量，所以在執行買進兀鷹策略時，常以賣權來組成較低履

約價的多頭價差，而較高履約價之空頭價差則由買權來組成，
如此即形成所謂的「買進鐵兀鷹策略」。

 適用時機預期：預期標的物價格盤整時；最大損失：多頭價差
的最大風險－空頭價差之最大利潤；最大利潤：多頭價差的最

大利潤＋空頭價差之最大利潤；損益平衡點：空頭價差的損益