Page 149 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

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 範例：買進一口 4 月分到期，履約價為 6,400，權利金為 50 點
的買權；賣出一口 5 月分到期，履約價為 6,400，權利金為 80
點的買權。

損益圖

六、新奇選擇權

隨著金融市場的蓬勃發展與不同投資人的需求，選擇權市場開始
出現設計更為複雜、條件更為特別的選擇權，這些有別於標準型態的

選擇權，統稱為新奇選擇權 (Exotic Option)。一般而言，新奇選擇權
到期收益不僅取決於基本指數，還取決於契約期間幾個時間的值。新

奇選擇權的型態五花八門，在此僅介紹常見的幾種：

1. 亞式選擇權 (Asian Option)

亞式選擇權以標的物在存續期間 (或到期前某段期間) 的平均

價格做為標的物市價來計算履約價值，故亦稱為平均式選擇權
(Average Rate Option)，其到期履約價值為：

買權 C T＝Max (S a－K, 0) (5-5)