Page 151 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

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3. 界限選擇權 (Barrier Option)

「界限選擇權」之價值依標的物價格是否在有效期間內漲
(跌) 至事先約定的「障礙價格」(barrier price) 或「界限價格」。

為「路徑相依」選擇權之一種，又稱為「觸及生 (失) 效選擇權」
或「障礙選擇權」。

當未來標的價格漲 (跌) 至「界限價格」時，可能失效 (出局)
(knock-out, KO) 或生效 (入局) (knock-in, KI)。當標的物市價上漲

至某一價位，致使契約失效者，稱為「上漲失效選擇權」(Up-
and-Out Option)。當標的物市價下跌至某一價位，致使契約失效

者，稱為「下跌失效選擇權」(Down-and-Out Option)。而當標的
物市價漲至某一價位而使契約開始生效者，稱為「上漲生效選擇

權」(Up-and-In Option)。當標的物市價跌至某一價位而使契約開
始生效者，稱為「下跌生效選擇權」(Down-and-In Option)。

4. 階梯選擇權(Ladder Option)

一般的歐式選擇權價格由到期日標的物市價 (S) 及履約價格

(K) 決定，若選擇權契約價值可再由另一約定的階梯價格 (U) 決
定，則稱為階梯選擇權 (Ladder Option)。
買權 C n＝Max (0, S－K, U－K)

賣權 P n＝Max (0, K－S, K－U)

5. 彩虹選擇權 (Rainbow Option)

彩虹有多種顏色，顧名思義，當選擇權的價格為多個資產之
績效最佳 (或最差) 者，即稱為「彩虹選擇權」。若有三個標的資
產，則可稱為「三色選擇權」(Three-Color Option)。由於各標的