Page 69 - 期貨與選擇權操作實務與技巧
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資料來源：Bloomberg
資料期間：2006 年 1 月至 2012 年 7 月
圖 4-2 泰德價差走勢圖
（二）NOB 價差交易 (Notes Over Bonds Spread)
NOB 價差交易策略是以美國國庫債 (T-Bond) 與國庫票
(T-Note) 為價差交易標的，T-Bond 與 T-Note 的到期期間分別
為高於十年與十年以下的債券，此不同到期期間的美國政府公
債具有一定的利率價差關係。
依照利率期限結構理論 (Term Structure Theory)，各種不
同到期期間的債券殖利率會有所差別，一般以殖利率曲線
(Yield Curve) 的變化表達債券的到期期間與殖利率的關係。殖
