Page 161 - 期貨與選擇權操作實務與技巧
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圖 8-9 買進兀鷹價差策略 (買權) 示意圖
表 8-7 買進兀鷹價差策略 (買權) 操作損益
做法 買 C(K1)+賣 C(K2)+賣 C(K3)+買 C(K4),K1<K2<K3<K4
最大利潤 多頭價差最大利潤+空頭價差最大利潤
最大損失 多頭價差最大損失-空頭價差最大利潤
空頭價差損益兩平點+多頭價差最大利潤,或多頭價差損益兩
損益兩平
平點-空頭價差最大利潤
此外,若以相同標的資產與到期日的賣權組合,買進兀鷹
價差策略同樣使用四個不同履約價格的選擇權,分別買進一個
最低履約價格 (K1) 的選擇權與買進一個最高履約價格 (K4)
的選擇權,同時,賣出一個中低履約價格 (K2) 的選擇權與賣
出一個中高履約價格 (K3) 的選擇權,其損益結構與前述相
近。