Page 152 - 期貨與選擇權操作實務與技巧
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進賣權的履約價值收益為 (K1－S)，賣出賣權的履約價值損失
為 (K2-S)，此價差交易組合將產生最大的損失為［(K2－S)－
(K1－S)］亦即 (K2－K1)，另再扣除期初權利金淨收入(P2－
P1)；當選擇權到期時標的資產價格落在高履約價格減去期初
權利金淨收入時［K2－(P2－P1)］，此價差交易組合則損益兩
平。
圖 8-4 多頭價差策略 (賣權) 示意圖
表 8-2 多頭價差策略 (賣權) 操作損益
做法 買進 P(K1)＋賣出 P(K2)，K1＜K2
最大利潤 P2－P1
最大損失 (K2－K1)－(P2－P1)
損益兩平 K2－(P2－P1)
