Page 148 - 期貨與選擇權操作實務與技巧

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圖 8-1 保護性賣權買進策略示意圖

（二）保護性買權買進策略

保護性買權買進策略 (Buy Protective Call) 是為了規避現
貨價格上漲的避險策略。例如：商品原物料的使用者、進口商

或其他商品的買方，藉由買進買權彌補現貨價格可能上漲而導
致的成本增加損失；另透過保護性買權買進策略，現貨部位與
買進買權持有至到期的損益組合將成為買進賣權的報酬型態，

避險後的成本波動損失將以權利金為上限。