Page 320 - 信託課稅實務（增修訂二版）
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308 信託課稅實務
投資 大眾尚難 進行 該 類投資，為保障一般投資 大眾 權益， 爰參考 日本、 新
加 坡 之立法例，增訂第 五項 ， 原 則 禁止 公開 招 募之不動產投資信託基金投
資於開發型之不動產或不動產相關權利。 但考量 經 都 市 更新 條例核定之 都
市 更新事 業 計畫範圍內土地 、 建築 物及不動產相關權利、促進 民 間 參 與公
共建設 法所 稱 公 共建設 及經 中央 目的 事 業主管機關核准 參 與之公 共建設 ，
其投資風險應較一般開發案低，為促進我國 都 市 更新 及公 共建設 ，並 兼顧
不動產投資信託基金之 安全 性， 爰允許 募集之不動產投資信託基金得投資
上 述 標的。至私募之不動產投資信託基金，因其投資人 均 為 專 業投資機構
或有較高風險 承 擔 能力 者，故不限制僅得投資上 述 標的。」可 見 僅募集之
不動產投資信託基金投資於開發型不動產或不動產相關權利之標的受 到 以
上限制，私募之不動產投資信託基金則 排 除此限制。
此外，募集及私募之不動產投資信託基金 均 受以下限制：「募集及私
募之不動產投資信託基金投資於開發型不動產或不動產相關權利，不得超
過 該 基金信託財產價值之一定 比率 ；其一定 比率 ，由主管機關會同相關 中
該比率
業主管機關分別定之。
央 目的 。」 事 〈 不動產證券化條例第 惟 採募集方式者， 6 項〉 「 前 二 項 之開發型不動產或 不得超過 百 分之
17
三十
條第
股占百
分之二
十
不動產相關權利，不得為下
以上
控
業、
參
十
直接或間接
含
益者。
債
所定標的，不
者。二、 政府 政府承諾承 擔其 制之基金或法人 列 標的：一、 營運收 政府 與投資 、公 比率 前項 合 計 超過 百 分之 事
務或保證其
下 列事項 ：一、依促進 民 間 參 與公 共建設 法第二 十九 條規定由主 辦 機關就
公 共建設非自償部 分 補 貼 其所 需 貸 款 利 息 或投資其 建設 之一 部 。二、 提供
不動產 參 與 都 市 更新 。」 〈 不動產證券化條例第 17 條第 7 項 及第 8 項〉
至於，不動產投資信託基金 閒置 資金之 運 用 範圍 ，則限定在銀行存
款 、 購買政府債 券或金融 債 券、 購買 國 庫 券或銀行可轉讓定期存單、 購買
經主管機關規定一定 評 等等 級 以上銀行之保證、 承 兌 或一定等 級 以上信用
