Page 161 - 不良債權交易課稅實務

第七章 資產管理公司課營利事業所得稅實務 151

收取的比率極低，保留債權並無太大的經濟意義，債權人為避免抵押
物一再流標，被他人以過低的價格得標取得，造成其投資不良債權的

損失，故通常會在第一標無人應買時，即以債權抵繳承受抵押物，故
該拍定價格顯然無法代表該抵押物的時價。財政部前揭解釋令，以該

項拍定價格為轉讓債權的時價，造成課以顯然不合理稅負，例如案例
九的金錢豹資產管理公司，在以債權抵繳承受抵押物時，應認列 1 億

元的利益，若以 17%的稅率計算，應納營利事業所得稅 1,700 萬元，
但如案例十一所述該抵押物於承受後僅以 7,000 萬元的價格出售，金

錢豹資產管理公司僅賺取 2,000 萬元的利益，其有效稅率達到 85%，
顯見該項課稅規定的不合理。

參、出售土地損失與出售債權利益的互抵

財政部前揭函釋對於資產管理公司承受不良債權，採移轉債權與
出售抵押物的二階段課稅方式，若抵押物非屬土地，且抵押物的取得

與出售是在同一年度內，則出售抵押物的損失，可與轉讓債權的利益
相扣抵，對於納稅義務人的所得淨額，與其實際上所獲得的經濟利益

相同。故縱使轉讓債權的價格偏高，以致於出售債權的利益偏高，但
因同時高估取得抵押物的成本，在計算出售抵押物的損益時，會產生

相對的損失，在損失與利益相抵後，並不會增加資產管理公司的稅
負。但若抵押物為土地，則出售抵押物的損失無法列為營利事業所得

稅的減除項目，縱使抵押物非屬土地，但依財政部前揭課稅方式，出
售債權的利益發生在前，出售抵押物的損失發生在後，若出售年度不

同，則移轉債權年度要先被課以鉅額的營利事業所得稅，出售年度的