Page 374 - 次貸風暴下的省思－解開CDS及CDO密碼

在反向部位的 7 年當 中， MtM Risk 與資產池的 Default Risk 都 同 時 有避險 效
40/60
比
例為
果 ，避險 － Buy Premium 67% （ 】 。 ）。投資 人 於 7 年間 所收取的利息為： 6% ＋【 Sell
Premium

項目 Sell Protection Buy Protection
100 Names Portfolio The Same The Same

CDO Notional 60M 美元 40M 美元
Each Name Notional 40M 美元 26.66M 美元
8.7%~10.2% 8.7%~10.2% Tranche
7Y （二）效果 7Y Tenor

反向部位金 額 愈大，避險成本愈貴，避險 效果 愈 佳 。
1.

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