Page 373 - 次貸風暴下的省思－解開CDS及CDO密碼

叁、長短部位避險

長短 部位避險（ Long-Short Position Hedge ）的 意思 是：投資者於購買 CDO
CDO
時 ，就同 時 建立某種 程度 的反向部位，可將 可 稱 之為「未 雨綢繆 」策略。 區間內 ， 或
的風險控制在某一
又
將損失控制在某一金
，
額內

此策略可 概 分為 二 種做法：

一、天期相同但金額不同的反向部位

（一）架構說明

假設投資 人 於 2004/8 購買 7 年期 的 AVATAR CDO 時 ， 也 同 時 建立了 7 年
期 的反向部位（ 圖 7-7 ）； 該 反向部位 CDO 與 AVATAR CDO 具 有同 樣 的資產

池與
年期 ，但金 額 不同（ 表 7-15 ）。

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