Page 163 - 次貸風暴下的省思－解開CDS及CDO密碼

司一次 從 XYZ 外 銀 手 中 拿到 5M 的利 息 （ 拿到確 定利益），但 卻 有可能 未
來要 支付 10M 利 息 給 XYZ 外 銀 （承 諾 不 確 定的 義 務 ）。

ABC 公司自 然 希望早 一 點 發生信用事 件 ，交 易 結 束 （投資人 並 不 獲 得 賠償
本金），就可停 止 付息 。 最 好 的 情 況是 收到 5M 後交 易 就結 束 ，則 ABC 公

司此時得 到最 大的利 潤 5M ； 相 反 地 ，如 果 很 晚 才 發生信用事 件 ， 甚 至 都沒
發生信用事 件 ，就有損失發生， 最 大損失金 額 為 5M （ 5M － 10M ）。

三、交易分析

（一）資產池特性

1. 甲 、 乙 、 丁 三 個 部位均 連結 CDX NA IG125 家 成 份 公司，成 份 公司隨著此

Index 更 新 ，產業分 布 如 表 3-15 。

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