Page 57 - 衍生性金融商品理論與實務

遠期市場交易實務 47

則該 銀行也會將美元遠期外匯的價 格 壓 低 。由於目前國內遠期外匯
市場規 模 受 限 ，所以 各 銀行將許多 自 身的因 素 也一併 反 映 在遠期外

匯的買賣價 差 內， 使得進 出 口 商 受到 不公 平 待 遇 ，這也是現 階段 遠
期外匯市場 遭 受 詬病 的 問題 之一。

五、遠期外匯的功能與應用

（一）供企業規避匯率風險

避 險是遠期外匯市場 開 放 的主要理由， 並 可 藉 以 強 化 金融市場的功

能。 就進 出 口 商而 言 ， 從訂 約、 接單 生 產 、出貨 到收到 貨 款 期 間 內，如
遇 匯率發生不利變動 ( 例 如出 口 商 碰 到 美元 兌新 台幣 貶值 ) ， 則進 出 口 商
在 訂 約時所 預 計的 收益 ，將會 被 匯 兌 損失 所 侵蝕 ， 甚 至發生 倒閉危 機。

雖然目前遠期外匯市場 尚 未十分 活 絡 ，買賣價 差 仍然 太 大，以 致 避 險成

本 稍嫌偏 高 ，不過相 對 於日 益 加劇 的匯率風險，出 口 商仍 宜 在 簽 約之
初 ， 到 外匯市場 預售 遠期外匯， 進 口 商 則 預購 遠期外匯，將匯率風險 獨

立 於 營 運風險之外，以全心全 力投 入 本 業 發 展 。

（二）供銀行調節外匯部位

當進 出 口 商 向 外匯 指 定銀行買賣遠期外匯 後 ，銀行本身 便 擁 有遠匯

部 位 ，它與現匯部 位 一 樣都 會 產 生匯率風險，銀行為 賺 取固 定 基 本匯
免
受到
匯率變動
差
避
，也
平 ， 例 如 ： 今 天 ○○ 銀行以 影響 35.20 必須到 格 外匯市場上將遠期外匯的部 進 六 個月 期的遠期外匯 100 位軋 萬
買
的價
，
美元，同時以 35.3 的價 格 賣出 六 個月 期的遠期外匯 150 萬 美元，所以 ○
○ 銀行在今 超 ，此時 天便確 ○○ 定有 銀行的交易 萬 元 新 台幣的匯 市場上買 兌 利 益 ，但仍有 50 萬 美元的遠期外 萬 美元的
50
10
遠匯賣
員
便須到
進