Page 53 - 衍生性金融商品理論與實務
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遠期市場交易實務 43
其中 f 表示遠期外匯的買入價格
b
S 表示即期外匯在市場上的買入價格
b
b
i 表示己方新台幣的拆出利率，所以為市場上的拆入
NTD
o 利率
i 表示己方美元的拆入利率，所以為市場上的拆出利
USD
率
2. 銀行三個月期的遠期外匯賣出成本價格
的
格
推
的 操 遠期外匯賣出價 向 剛 好 相 反 ， 茲 說明如 導 過程同 下： 樣須經 過 四 個步驟 ， 只 是幣 別
作方
(1) 在即期外匯市場 先 以 35.020 元 ( 市場賣價 ) 的價 格 買 進 美元，以
消 除 遠期外匯部 位 的匯率風險。
為
(2)
的利率 順 利 履 行即期市場交 新 台幣，做為買 割 ，銀行 進 美元的價 必須 以 款 2.20 。 ％ ( 市場 拆 出利率 )
拆進
(3) 為 避 免 資 金 閒置 ，將三 個後才須 交 割 給客 戶 的美元，以 2.40 ％
( 市場 拆入 利率 ) 的利率 拆 給 同 業 。
三
原
(4)
先
匯契約交 個月後 ， 收回 美元的本金及利息，作為 回 新 台幣的金額， 簽訂 的賣出遠期外 必須 剛
割
之用，此時其賣出美元換
好 能夠 清償原 先 的 新 台幣 借款 ，用以換 算 兌 回 新 台幣的匯率即
為遠期外匯的賣出價 樣 地上 述 四 項步驟 格 。 簡化 計 算 如 下：
也可以
同
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35 . 020 × 1 + 2 . 20 % × = f × 1 + 2 . 40 % ×
12 12
