Page 444 - 衍生性金融商品理論與實務

434 衍生性金融商品理論與實務

現獲 利 高達 15 億歐元， 負 責 調 查 此 案 的 檢 查 官也 同 意 這 項 說法 。然而自
2008 年 以降 ，歐 股 出現大 規模 修 正， Kerviel 的期 貨部 位 表現 下 滑 ，

Kerviel 大 舉增加 期 貨 的多 頭 倉 數 ， 以 期攤平 成 本。然而歐 股 跌 勢難 止 ，
的 詐欺案 爆發 時總 計 已 累 積 了 500 億歐元的期 貨 多 頭 部 位 ， 超 過
Kerviel
法 國 興 業 銀行市 值 ， 也 遠 超 過 法 國 興 業 銀行 授 權 Kerviel 的 交易 額度， 法
國 興 業 銀行 及 時 對 Kerviel 的未經 授 權部 位 進 行平 倉 ，實現 損失 49 億歐

元。

二、交易醜聞爆發重要時程

2008/1/18

Kerviel
交易確認
法 國 興 業 銀行 發 現 國 興 業 銀行 捏 造 即 展開一 型式的 連 串 的 調 查 。 函 ， 交易 對手
e-mail
隨
法
為一大型銀行，
2008/1/19
Kerviel 無 法對 該交易 提出 合 理的解 釋 ， 交易 對手也 否 認該 筆 交易 的

存 在，最 的 終 實 部 位 狀況 承認 。 此 筆 交易 為 虛 假 的 交易 ， 調 查 團 隊 開始 調 查
Kerviel

Kerviel
真
2008/1/20
調 查 團 隊 完整 清 查 出 Kerviel 建 立 的 真 實 部 位 ，總 計 高達 500 億歐

元。 隨 即 封 鎖該 消 息 ，開始 處 份 過程。

2008/1/21

在不 利 的市場 環境下對 Kerviel 的 部 位 進 行平 倉 ，因 全球股 市表現 慘
淡 ， Kerviel 的 部 位價值 急 劇 下 滑 。