Page 439 - 衍生性金融商品理論與實務

個案研討 429

企 業文 化 蕩 然無 存 ； 第 二 ，大家只 報 喜 不 報 憂 ，這 也 間接 促 成財務 報 表
愈 查錯誤 愈 多的原因之一 ； 第 三 ，每個人都只 注 重個人的 成 就， 急 功 近

利 ，不在 乎股東 和 公司長久的 利益 ， 也 不再 以 公司的目 標 為目 標 。

G-V 飛機
五、史格林的

在 史格 林開 創 了 恩隆 的能 源 交易 版圖 之後，他開始 著手 擴 充 恩隆 的
航 空 部 門。 許 多美國大企 業 ， 尤 其是 跨 州或 跨 國企 業 ，都 擁 有自 己 的 飛

於
到
常
對
機
確
航隊
，
2002
巨
人
就
業
破產的
零
售
便 之 處 。 例 如剛於 那些 需要時 年 初申請 處 開會 視 察 的 業 務 主管，的 K 市場 (K-Mart) 提供 許 多 方
擁 有 6 架 企 業 用 途 的 飛 機 (corporate jets) 。 恩隆 當然 也 有這 種 需要。在 史
格 林的前 任 金 德 領導 恩隆 的年代， 恩隆 有 5 架 這 類用 途 的 飛 機，其 中 包
400
小
括兩架
型
機
客
相
哩 ，可 經 濟 型的 人，每 Cessna Citation 小 時的 飛 行 成 本約為在 飛 機，這 1,500 種飛 美元，算是 飛 行時 速 為 低 廉 英
載
當
。
6
金 德 每 次 飛 行都是 選擇 這 種 最 小 型的 飛 機， 以 儘 量 降 低 成 本。 那些曾 跟
隨 過金 德 的員 工 ，到現在都 還 感 念 金 德 的這 種 做 法 。「 任 何 購 買飛 機的
接近的
提
非常
與金
，」一
德
案
位

！
機 航隊 都會被金 還 是不 斷擴 拒絕 充 ，因為 雷 伊 一直 德 希 望 有最 棒 的 恩隆 具 主管 」 說 ，「但是 飛
玩
當金 德 離 職幾 週後， 恩隆 立 刻 賣掉 這 兩架 Citation 型 飛 機， 另 外 買 入
兩架 Hawker 800 型 飛 機，這型 飛 機每 架單價 為 1,000 萬 美元。這是不 錯
飛
內部
艙
的
直
挺
可
。到
倍
小 時的 機，機 飛 行 成 本約為 大到 4,200 乘客 美元 以 － 幾乎 站 立 Citation ，不需 彎 腰駝 3 背 。這型 2001 飛 機每 年
是
型的
春 季 時， 恩隆 已 擁 有 6 架飛 機，其 中 包括兩架 Falcon 900 型， 三 架
Hawker 800 林 、法斯 陶 或 其他高級主管，不管是到 一 架 Falcon 50 型的 飛 機。 加 拿 大 看 賽車 比 賽 、 到 法 、 史
伊
型，
及
的主管，
恩隆
包括雷
渡
格
國