Page 40 - 衍生性金融商品理論與實務

30 衍生性金融商品理論與實務

狀況二：三個月後利率未如預期上升，歐元三個月期倫敦銀行同業拆放
利率反而下滑至 5.50 ％，則○○銀行須支付對方 19,728.73 美

元，計算過程為：

90
10 , 000 , 000 × ( 5 . 50 ) − 6 . 30 % ×
360

= − 19 , 728 . 73
90
1 + 5 . 50 % ×
360
此時雖然因 進入 遠期利率協定市場而 須 支付一 筆 「額外」的 補償

減少
金，但因市場利率
下跌
6.30 ％，分 析 如 表 2-4 下跌 「利率 ， 資 金利息支出 時的 資 金成本」。 ， 該筆資 金成本仍將 維持 在

表 2-4 利率下跌時的資金成本

項 目 金 額 計 算 說 明
拆款利息支出 (5.50%) ＄ 137,500.00 10,000,000×5.50%×90/360
加： FRA 補償收入 ＋ 19,728.73
FRA 補償支出的利息成本 ＋ 271.27 19,728.73×5.50%×90/360

資金實際成本 157,500
資金實際利率 6.30% 157,000/10,000,000×360/90