Page 33 - 衍生性金融商品理論與實務

遠期市場交易實務 23

元 ； 但是 若 要「 貸 出」同 樣 條件的 貸款 時 則 要求利率為 4.80 ％，所以 ：

1. 當 以 4.75 ％成交時， 甲 銀行為「 貸 出者」即賣方 ；乙 銀行為「 借
入 者」即買方。

2.
當
出者」即賣方。 以 4.80 ％成交時， 甲 銀行為「 借入 者」即買方 ；乙 銀行為「 貸

因為 甲 銀行是為了規 避 利率上 漲 的風險，所以 採取 買 入 遠期利率協
定的 策略 ，所以 回答 「 I BUY 」。由此可以發現 根據 英國銀行公會的交易

規
何 則 ，所 謂 「遠期利率協定的買方」是 然包 含 金融商品 ) 的買方 指 支付 固 定利率的一方，因為 格 上 升 時 獲 利，遠 任
是在商品價
(
都
當
「商品」
期利率的買方在 確 定支付 固 定利率 後 ， 若 利率上 升超 過約定的 固 定利
率， 則 買方將會 收到對 方支付多出的 差 額，因而將付 固 定利率者定義為
遠期利率協定的買方。

（三）清算過程

接 著 乙 銀行 便確認 相 關 日期， 根據 市場交易規 則確認步驟 是以「交
：
易日」
個營業
2
2001
日，即
為交易日
：
即期日
( 本 例 為 ： 2001 年 10 後 月 16 日 ) 為 基準 ，所以 年 10 月 18 日。
清算 日 ： 為即期日 1 個月後 的相 對 日，應為 2001 年 11 月 18 日，
但 當天 為 星 期日，所以 往後推 1 天 即 2001 年 11 月 19 日。
到 期日 ： 為即期日 4 個月後 的相 對 日，應為 2002 年 2 月 18 日，
但 當天 為美國 例假 日 ( 星 期一 ) ，所以 往 前 推 1 天 即 2002
年 2 月 19 日。

訂 息日 ： 為 清算 故 為 2001 2 個營業 11 月 15 日。 11 月 18 、 17 日為 例假
日前
日，但因
日，
年