Page 249 - 衍生性金融商品理論與實務

選擇權市場交易實務 239

籃 」， 若 是數種 貨 幣 則 稱 為「 通貨 籃 」。其中「 通貨 籃 選擇權」特別 適
用於國 際 性公司 欲 同 時規避多種 匯 率 風險， 若採 個別 訂 立契約方式可能

成本 較高 ， 若 是一次「大 量採 購」，而且個別 匯 率間 的風險也可以 抵銷
一部 分 ，「 通貨 籃 」的價格 波動程 度 單 一 貨 幣 低了， 自然 權利金也 跟 著

比較 便 宜 了。

三、「關卡選擇權」 (Barrier Option)

稱
為「關
有一種
曲
外 還 上述 的 兩 種 變 型 選擇權是由降低「內 選擇權」 (Barrier Option) 含 價 值 」而被發 新 產品也有 展 出來的， 同 工 異 另
的
卡
之 妙 ，「 Barrier 」 原 為關 卡 、 界 限 的 意 思 ，所以這種產品是由雙方事先
預 定到市場價格到 達 某一 界 限 時， 該 選擇權契約 ( 可能為買權或賣權 ) 方
能成立或者
稱
，而基本的選擇權又可
擇權」 (Knock-out Option) 馬 上取 消 ， 碰 到關 卡 才 成立的選擇權契約 分 為買權及賣權，與 為「 觸 及 失 效 選
「 觸 及生 效 」及「 觸 及 失 效 」 再 與未來 上漲 或 下 跌 的 走勢 交 叉 配 對以後
又可以 再分 成 8 種， 包括 ：

及
效
的買權
(Up-out Call)
上漲
2. 1. 上漲 觸 及生 失 效 的買權 (Up-in Call)
觸
3. 下 跌 觸 及生 效 的買權 (Down-in Call)
4. 下 跌 觸 及 失 效 的買權 (Down-out Call)

(Up-out Put)
的賣權
上漲
6. 5. 上漲 觸 及生 失 效 的賣權 (Up-in Put)
觸
效
及
7. 下 跌 觸 及生 效 的賣權 (Down-in Put)
8. 下 跌 觸 及 失 效 的賣權 (Down-out Put)