Page 199 - 衍生性金融商品理論與實務

選擇權市場交易實務 189

4. 選擇權 型態 (Option Type) ： 說 明該 選擇權是 Cap 或 Floor 。
5. 選擇權買方 (Option Buyer) ： 指 付 出權利金以 獲取 利 率 風險保 護

的一方。
選擇權賣方 (Option Seller) ： 指 收 受權利金以承 擔 利 率 風險的一方。
6.
7. 保 護週 期 (Protection Period) ： 介 於 兩 個 清 算日 之間 的期 間稱 為保
護週 期，在 第 一個保 護週 期的 第 一 天通常 為 該 利 率 選擇權的 合 約

計 息起 始日，所以「保 護週 期」又 稱 為「計 息 週 期」 (Calculation
Period) 。

8. 比 價日 (Fixing Date) ：比 價日 通常 為 每 一個保 護週 期 開 始 前之兩

個 營業 日，或是 每 一個保 護週 期 開 始 前之 第 一個 營業 日， 視 交易
雙方 合意之 約定而定。在 比 價日時，買賣雙方就 該 保 護週 期 進 行
比 價，在 清 算日時就 比 價結 果 做 清 算。「 比 價日」也 稱 為「重設

日」 (Reset Date) ，因為指標利 率 是 每 期 都 會 變 動 ，所以 每 個保 護

週 期的 清 算利 率都 必須重設，重設後的利 率 就是用來與「履約利
率 」 作比 價 之 用。

比 價 週 期 (Fixing Frequency) ： 利 率 選擇權 合 約中 比 價的 頻 率 ， 若
9.
比 價 週 期為 3 個 月 ， 代表每 3 個 月 比 價 1 次，一年則為 4 次。 每

一個 Cap 或 Floor 的「 比 價 週 期」會 剛 好 等於 每 一個 Capet 或
Floorlet 的契約存 續 期 間 ，所以 確 認 書 中也有用「 Designated

」 字 眼 。
Maturity
10. 清 算日 (Settlement Date) ： 為選擇權的買方與賣方就 合 約所定 之

履約利 率 及標的利 率間之差額進 行 清 算的日 子 ，也可 稱 為「利 息
支付 日」 (Interest Rate Payment Date) 。

11. 終止 日 (Termination Date) ： 為選擇權 合 約的到期日 (Maturity

Date)