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192 衍生性金融商品理論與實務

(3.50% － 3.00% ) × 20,000,000×92/365 ＝ 25,205

若 為 Floor ，在 比 價日時 若 市場標的利 率 低於利 率下限 利 率 ，則在 清
算日時 Floor 賣方必須 支付 買方 下限 利 率 和 市場利 率間差 距 的金 額 ，計算

如下：

( X － R ) × L × 天數 /360 ( 或 365)
i

【釋例 5-2 】 Floor 合約之清算金額

假 設 B 公司有一 筆 以 浮 動 利 率 計 息 的資產，於是向銀行買入 Floor 合

約，以保 護 未來利 率下 跌 之 風險，其交易 條 件 如下：
名 目 本金 ：新 台幣 20,000,000 元

交易日 ： 2004 年 2 月 2 日

起息 日 ： 2004 年 2 月 4 日
到期日 ： 2005 年 2 月 4 日

標的利 率： 90 天商 業 本票次 級 市場利 率
計 息 週 期 ：每 3 個 月 清 算一次

下限 利 率 (Floor Rate) ： 3.00%

假 設 2004 年 2 月 2 日當 天 90 天商 業 本票次 級 市場利 率 為 2.80% ，因

為指標利 率 低於約定的 下限 利 率 共 0.20% ，且 2004 年 2 月 4 日到 2004 年
天
5 月 4 日 共 90 元給 ，所以到了 B 公司，計算 2004 過程如下： 年 5 月 4 日銀行須 支付 任何利 息差額 為
新

9,863
台幣
(2.80% － 3.00%)×20,000,000×90/365 ＝ 9,863