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196 衍生性金融商品理論與實務

表 5-4 費城股票交易所與芝加哥商品交易所
國際貨幣市場外匯選擇權交易單位

費城股票交易所 芝加哥商品交易所國際貨幣市場
( 外匯現貨選擇權 ) ( 貨幣期貨選擇權 )
各幣別相對美元 交易單位 各幣別相對美元 交易單位
英鎊 英鎊 GBP 62,500
GBP 31,250
日圓 日圓
JPY 12,500,000
JPY 6,250,000
瑞士法郎 瑞士法朗
CHF 62,500 CHF 125,000
澳幣 澳幣
AUD 100,000
AUD 50,000
加拿大幣
CAD 50,000
（二）店頭市場外匯選擇權

雖 然 交易所市場在實務 上比店頭 市場 刺激 ，但是，以交易 量 而 言店

頭 市場的成交 量佔整 個市場的交易 量 90% ， 遠遠超 過集 中市場的交易
量 ，因為 店頭 市場的交易 要比 交易所 更 生 動 ， 店頭 市場外 匯 選擇權一 般

可以從市場 自 營 商 那 裏 取得報 價，外 匯 選擇權的內 容 ， 包括 數 量、 幣
別 、 履約價格 、 到期日 都 可以 根 據 客戶 的 需求量身 定 做 ， 店頭 市場交易

的一 般 特性 包括 ：

交易雙方 直接透過 選擇權 經 紀 商 完 成交易。

交易內 容非常彈 性， 例如 到期日可以 自 由 決 定 － 大部 分 的外 匯 選
擇權到期日在 6 個 月 以內，雖 然 在一 些 交易熱 絡 的市場有標 準化

的規格，但是交易雙方對一 些 細節 的內 容 仍 然 可以 自 由 議 定。
賣方 通常 不須 要支 出保證金。

只針 對 較 大數 量 的交易 報 價。
通常 以歐式選擇權交易 居 多。