Page 209 - 衍生性金融商品理論與實務
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選擇權市場交易實務 199
選擇權 合 約 隨 著不 同 類 型 及不 同 交易所而有不 同 的內 容 ， 表 5-6
的 例 子 是國 際 貨 幣 市場 (IMM) 合 約及費 城 股票交易所 合 約內 容：
表 5-6 芝加哥商品交易所國際貨幣市場合約
及費城股票交易所合約內容
交易所 國際貨幣市場英鎊期貨選擇權 費城股票交易所英鎊現貨選擇權
合約標的 英鎊期貨合約 -GBP 62,500 英鎊 GBP 31,500
執行價 以 $0.01 為區間 同左
權利金報價 每一英鎊多少美分 同左
最小變動單位 0.0002 ($12.50) $0.01
合約到期日 每星期一個選擇權合約到期 不同到期日包括月中 , 月底 , 長天期
執行程序 美式 美式或歐式
3. 交割方式
如果 外 匯 選擇權 執 行時，實 際 交割會 如 何 進 行 呢？ 下 面 表 格就
即
期選擇權與期
的市場，但是實務
貨
雖 然現貨 及期 貨 選擇權 選擇權是不 合 約 扼 要 說 明 。 上 他 們 是有 密
同
切 關 係 的，期 貨 選擇權是 依 據期 貨合 約的到期 月 為標的 物 ，而不是
以選擇權到期 月 份 為標的 物 ，期 貨 選擇權到期時的交割 清 算與 現貨
價格，
選擇權
對其他
美元相 相 類似，期 幣 別的選擇權買賣雙方 貨合 約到期的價格等於 執 行的內 現貨 容： 下 面的 例 子 是
現貨選擇權
買權 買進其他外幣賣出美元 買方 / 持有人權利 賣出其他外幣買進美元 賣方 / 讓與人義務
賣出其他外幣買進美元 買進其他外幣賣出美元
賣權
期貨選擇權合約 買方 / 持有人權利 賣方 / 讓與人義務
買權 買進期貨 - 建立多頭部位 賣出期貨 - 建立空頭部位
賣權 賣出期貨 - 建立空頭部位 買進期貨 - 建立多頭部位
