Page 190 - 衍生性金融商品理論與實務

180 衍生性金融商品理論與實務

齊跌 的特性，所以選擇權就提供了保險公司不 願 提供的保險 項目 。
選擇權除了保險 範圍超 過 一 般 產險 之 外，其保險 程 度也 比 一 般 產險

高 ，一 般 產險公司不 願 承 做超 額 保險， 例如 價 值 1,000 萬 元 的 房屋 ， 投 保
理 賠 的金 額 必 然 不會 超 過 1,000 萬 元 ，以 防止 保 戶 利用保險 獲取非 法 利

益，但是選擇權卻 願 意 提供 超 額 保險， 只要投 資人買 進 價內選擇權便可
達超 額 保險的 目 的，也就是說除了利用選擇權來保障資產外，尚有 潛 在

的 超 額 利 潤 。所以選擇權的保險 功 能， 較之 保險公司所能提供的保險產
品，實有 過之 而無不及。

（三）提供優越的停損功能

停損單 經常 在外 匯 交易中用到，在期 貨 交易中也 很 普遍 ，因為當市
場 反轉 時 ( 即 與 原 先 預 期 相 反 ) ， 停損單 具 有「 止血 」 作 用， 例如： 當 你

在亞 洲 外 匯 市場以 120.50 日 幣 賣出 美元 ，為了規避 紐 約外 匯 市場中一 些
不 確 定的因 素 ( 像 FED 出其不 意進 場 干預 等 ) ， 使美元 不 跌反 漲 ，便可 下

停損單 給 有 晚盤 的銀行， 要求 在 121.50 時買入 美元 ， 將 可能的 損失鎖 在

100 點 左右 ，而 若果如 預 期 美元下 跌 ，則 原 先出 售 的 美元 在 回 補 時便可 獲