Page 186 - 衍生性金融商品理論與實務

176 衍生性金融商品理論與實務

貨 ，此種契約是在期 貨 交易所 進 行買賣，因此有標 準化 的 單 位
及交割日。當 然 ，這種選擇權的到期日是在 該 外 匯 期 貨 交割日

之前 。
(3) 遠 期外 匯 選擇權 (Options on Forward Contracts)

期日， 此種選擇權一 要求 以事先約定的履約 般較 少 用到， 匯 持 有者有權利在選擇權契約到 遠 期外 匯 契約。此 點
率
訂
定一
與 即 期外 匯 選擇權不 同 ，在 即 期外 匯 選擇權到期日， 要決 定是
否執 行買入 ( 賣出 ) 即 期 通貨 ，而 遠 期外 匯 選擇權， 僅 是 決 定是

否
率
匯
動
，一是不利的
提供 以事先約定的履約 持 有者雙重保 護 匯 率 訂 定某一 遠 期外 變 匯 契約。此種選擇權
，一是有機會在實
際 的國外應 收 或應 付 帳款 發生 前 ，先 鎖 定一個 遠 期 匯 率 。 例
如 ，當 廠 商 參 加外國 工 程競爭 ， 得 標後 工 程 應 收帳款 ，在這 過
定性，一是能
種中產生
匯 率 ，在這種 兩 個不 情況 確 下 可以 運 用此種選擇權約來規避風險。 否得 標，一是未來應 收帳款 的

3. 股權選擇權 (Equity Option)

股票選擇權 (stock option)
(1)
股票選擇權 係讓 買方在一定期 間 有權以一約定價格買 進 或
賣出標的股票的權利，賣方則有應買方 之要求 賣出或買 進 特定
股票的義務。他是一種在選擇權交易所 掛牌 買賣的衍生性 商

品，所以買賣雙方必須 遵守 交易所 訂 定的交易規則， 包括 合 約

規格與保證金計提制度等，也因為有交易所 將 產品標 準化 ，所
以股票選擇權的 流動 性 極 佳 ， 通常 買賣雙方會在選擇權到期 前

反 向 平倉 ， 賺取 選擇權權利金買 進 與賣出 間 的資本利 得 。