Page 70 - NO.146銀行家雜誌

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1970年代與當前的美國物價走勢
圖2 卡。雖然伊朗人質危機與後續處理不當亦是敗
CPI，％ 1970/2 ～ 1978/1 2018/2 至今 選原因之一，但民眾對卡特遏止通膨的信心
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大失，乃是其連任失敗的最大關鍵。有此前
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例，也難怪隨著2022年期中選舉逼近，支持
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10 度跌跌不休的拜登會對數十年未見的高昂通膨
8 嚴陣以待。
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4 2021年美國通膨發展的三階段演變
2
0 2021年美國的通膨發展進程大致可分為三
02/18 02/70 08/18 08/70 02/19 02/71 08/19 08/71 02/20 02/72 08/20 08/72 02/21 02/73 08/21 08/73 02/22 02/74 08/22 08/74 02/23 02/75 08/23 08/75 02/24 02/76 08/24 08/76 02/25 02/77 08/25 08/77 02/26 02/78 個階段，即通膨現蹤、通膨是暫時性或持續性

現象的爭辯、聯準會棄守通膨暫時論〔圖3〕。
註： 1970/2~1978/1 聯準會主席為伯恩斯（A. Burns）；2018/2 至今則為 具體地說，經歷疫情爆發之初的震撼與混
鮑威爾。
資料來源：Bloomberg 亂後，2021年美國經濟逐漸回穩，但年初通膨

圖3 美國物價
年增率，% CPI 核心 CPI
7

6

5
階段 3
4 Fed
棄守通膨
階段 2 暫時論
3 暫時性或持續
性通膨的爭辯
2
階段 1
通膨現蹤？
1

0

-1
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資料來源：Bloomberg

70 台灣銀行家2022.2月號

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