Page 68 - NO.146銀行家雜誌

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Special Issue

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聯準會政策調節存有風險

隨著美國物價年增率升至近40年高點後，聯準會終於在2021年12月棄守堅持數月的通膨暫
時論，更大幅提高2022年升息次數預期。要解決高通膨問題，著實考驗美國聯準會政策操作
能力，若有不慎，恐將引來難以計量的經濟代價。
撰文：梁國源

2021 年 4 月後，美國通膨急遽攀升， 年高點後，聯準會（F e d）棄守堅持數月的
在 並引發此波通膨究竟是暫時性（Transi- 通膨暫時論，在 12 月會期將「暫時性」用
tory）或持續性（Persistent）現象的爭辯。 字移除，更大幅提高了 2022 年升息 次 數

但 隨著 高 通 膨 持續 逾 半 年之 久，11 月 美國 預期，透露出其貨幣政策立場已由寬鬆轉向
物價（C P I）年增率更升至 6.8 ％的近 40 緊縮。

美國消費者信心在2021年第3季開始大幅下滑，主要關鍵就是高通膨正侵蝕著民眾實質所得。（圖／達志影像）

68 台灣銀行家2022.2月號

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