Page 193 - 風險管理小辭典

3 信用風險

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Moody’s KMV (MKMV)

設址 舊 金 山 之 KMV 成立於 1989 年 ， 該 公司 取 其 創

辦
起
源可
1972
為
母 者 (Kealhofer 。 KMV 、 McQuown 溯 及 及 Vasicek) KMV 年 Black 、 Scholes 第 一個 字
和
名
Merton 有 關選擇 權定價模式 研究 ( 簡 稱 BSM 模型 ) 。 該
研究 提 供 一務實 暨 分 析 架 構 方 法，用以衡量公司 違約 風
險。 1980 年 代 初 ， McQuown 與 Vasicek 研究 與改 良 BSM
模型，並 應 用於有 關授 信與 貸款 投資 組合 管 理，在 維 度
公司法人信用 (Dimensional Corporate Credit) 與多 元 化

公司 貸款 (Diversified Corporate Loans) 商品 應 用 方 面，
成效 卓 著 。 1988 年 ， KMV 更 推 廣至 其 他貸款 機構，其最

終 目 標為 ： 在 審 慎 考 慮 各種 違約情況 及易於使用之前提
下，
士
擴
日
測
重 視信用風險 展 模型 適 用性。 KMV 先 偵 之成立，反映市場人 是 否 會發生 違約 。 目 益
前
理與事
管
KMV 為 Moody’s 評 等所屬 子 公司，但在信用模型 領 域 上
是獨 領 風 騷 。
卻

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