Page 137 - 風險管理小辭典

2 市場風險

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風險調整後績效衡量

， RAPM
Risk-Adjusted Performance Measurement

我們大多使用資產報酬率 (ROA) 或股 東 權益報酬率

些
這
(ROE)
衡量企業
所以， 無 法 代 表企業 績 效，但 真 正 的表現。風險調 指標都未能將風險量 整 後 績 效衡量 化 ，
(RAPM) 方 式，可 整合進 入 績 效 評 估 循 環 － 目 標 設 定、
監 督 與 評 估，以 比較 不同種類或事業的事前預期或事後

真 實的報酬，在 設 定預算時， 績 效 目 標可以使用事業 單
位 歷史觀察 到的風險報酬，同時經由風險調 整 後的 績 效
衡量 方 式，不 鼓勵 承 受過 高的風險，而 獎勵 好 的風險報

酬，以 達 成風險報酬最 適化 。此外， 亦 能指 導 管 理 者配
置 資本與 設 定部位 限額 。

一 般 而 言 ， 考 慮 其 他 金融風險的 RAPM ，表 示 如

：
下
收益 − 成本 − 預期損失

RAPM =
市場風險值 + 信用風險值 + 作業風險值 − 分散

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