Page 249 - 匯率衍生性金融商品

第八章 衍生性金融商品交易的風險管理
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商品交易虧損案例的 共 同 原因。投資 者 不 願接 受 投資理 論 的基
本原理 : 利 潤 與風險是正 相 關的，沒有 承 受 相當 大的風險是無

法 得 到高利 潤 的。 相 反 地，投資 者 不正 確 的 推 論 為 : 可能獲 得
高利 潤 ， 通 常也 可能承 受 大的損 失 。投資是要 先承 受 風險才有
利 潤 的，沒有 可 以 獲 得 高利 潤 ，而不 需承 擔 大的風險的。

第二節 管理衍生性金融商品交易的原則

本 節 將 從金融界及 企 業界的 立 場出發，討 論 防止衍生性金
融商品交易虧損的管理原 則 ， 至 於政府主管機關如何 立法 監 理
衍生性金融商品交易、會計 準 則 、及財務報表揭露 準 則 的制訂

等 ， 則 不是本 節 所要討 論 的。
在制訂公司衍生性金融商品交易的內控管理 細 則 之 前 ， 營

造 一個 成 功 的風險管理文 化 是 很 重要的。因此，公司的管理
者 、 董監 事、及財務經理， 必須 對該公司的風險 偏 好 形成 共
識
，也就是
3 建立 公司風險 哲 學理 念 ，而後 依 下 列 原 則 制訂管理
細 則:
1. 公司風險管理 哲 學及 步驟 要有系 統 地行 諸 文 字 並加以 宣
導 。例如， 企 業界與金融界財務部 門 的 定位 問題 —— 利 潤 中 心
或 不是 利 潤 中 心 ， 績效 衡量 的方 式 等 。

3
請參閱 Seeger (1995) 。