Page 160 - 匯率衍生性金融商品

匯率衍生性金融商品
150

售一價外賣權，購買一價內賣權。如此，每歐元產生 淨現 金 流
出 0.0103 美元 =0.0086 － 0.0189 。到期日之歐元即期匯率若大於

1.1850 ， 兩個 選擇權皆 未執行 ，每歐元有最大損失 － 0.0104 美
元= ( －0.0103) ×(1+2.5% ×90 / 360) ；若低於 1.1650 ， 兩個 選擇
權皆 被執行 ，每歐元有最大利潤 0.0096 美元 = (1.1850 － 0.0104)

－1.1650 。此部位的損益平衡點為 1.1746 = 1.1850 －0.0104 ，亦
即
值0.0104
流量終 執行 1.1850 的歐元賣權的獲利，正 美元。此例的損益情形如圖 好 等於一 5-13 開始支 出的 現 金
。

損
益
1.1650
1.1746
0.0096
到期日
0
美元 / 歐元
1.1850
－ 0.0104

圖 5-13: 賣權之 空頭 價差部位的損益