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匯率衍生性金融商品
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表 4-7: 芝 加 哥 商 品 交易所歐 元 期貨選擇權 —— 2003 年 6 月 13 日
履約 上次
開盤價 最高價 最低價 報價 結算 變動 數量 結算 數量 INT

匯率
(2) (1) (3) (7) (4) (5) (6) (1 (10) (9) (8)
1)
買權
190
.01680 .01 170 1 .01910 +64 190 .01630 .01 249 .01270 18 447
.01450 .00950 1 .01580 +55 .00950 .01450 12 .01030 4 243
175
.01280 .00920 180 1 .01280 +46 .00720 .01280 58 .00820 227 734
185
.00950 .00950 1 .01020 +38 .00950 .00950 7 .00640 2 86
.00820
.00470 .00470 .00440 190 1 .00800 +31 .00440 .00820 .00440 .00470 39 .00490 251 862 13 352
.00630 +25
55 .00380
1
195
.00490 .00270 1200 .00490 +20 .00270 .00480 48 .00290 264 1411
.00370
34 .00160
.00290 +13
.00280 1205 .00350 .00130 1210 .00380 +16 .00350 .00370 .00130 .00280 10 .00220 5 225 58
.00130 .00130 1220 .00170 .00130 .00130 +8 30 .00090 346
賣權
.01030 .01030 1 .00560 .00560 .00560 －40 15 .00960 15 883
170
1
.00990 .00990 175 1 .00730 .00990 .00990 －49 5 .01220 5 93
.01350 .01330 1 .00930 .00910 .00950 －58 754 .01510 26 307
180
185
.01320 .01320 1 170 .01 140 .01170 .01 --- 17
.02430 .02430 1200 .02340 .02340 .2140 －84 10 .02980 29

購 買不 同 履約匯率的買權，可能 發 生的風險與利潤 將 不相
同 。當履約匯率 ( E ) 不 同 時，可能 使 買入選擇權 形 成價內 、 價
平、 或價外 三 種情 形 。 購 買價外選擇權，所 支付 的權利金較價
平 為 小 ，風險因此較 小 ，但 潛 在利潤也較 小 。反之， 購 買價內
選擇權， 支付 的權利金較價 平 為多，因此承擔較價 平 更 多的風
險，但有較大的 潛 在利潤。

與選擇權比較，遠期契約的 潛 在利潤或損失 均 有可能是無
0
限大的。 圖 4-3 中 ，遠期買入契約的損 益線 為正 斜 率 45 線 ， 斜