Page 81 - 利率衍生性金融商品
P. 81
第三章 換利市場
71
1個月期
固定利率
LIBOR
資產 A銀行 負債
(公債) 固
定
1個月期
利
LIBOR
率
換利的對方
圖 3-3: 以利息 單 換利避險
，支出
3
的浮動利率基期換利契約，支付給甲
個月期
LIBOR 圖 3-4 ， B 銀行簽訂一收入 6 個月期 LIBOR 客戶 之 6 個月期
LIBOR 正好被基期換利的 6 個月期 LIBOR 收入所抵銷；由 乙客
戶 收入之 3 個月期 LIBOR 正好被基期換利的 3 個月期 LIBOR 支出
所抵銷。如此， B 銀行變成同時收入與支出 3 年期的固定利率，
因此可以 免除 利率波動的風險。
3年期固定利率 3年期固定利率
甲客戶 B銀行 乙客戶
6個月期LIBOR 3個月期LIBOR
6個月期
3個月期
LIBOR
LIBOR
換率的對方
圖 以基期換利避險
3-4:
