Page 152 - 利率衍生性金融商品

利率衍生性金融商品
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為有許多市場 參 與者在結 束 一期的契約後， 又 展期 到 下一個契
約。因此， 距 離目前愈近的利率期貨契約， 不僅 有新的契約開

始， 又 有 舊 的契約 到 期後以 它 做為展期。 例 如， 3 月 份到 期的
利率期貨是 規 避 3 月 份到 6 月 份 的利率風險， 到 期後 再承 做 6 月
份到 期的利率期貨，以 規避6 月份到 9月 份的利率風險。

表 個月期的歐洲美元及歐元利率期貨內容
6-2: 3
歐洲美元 歐元

交易單位 1,000,000 美元 / 口 歐元 / 口
1,000,000
利率標的
3 個月期 3 個月期
報價方式 減去 個月期美元 減去 個月期歐元
100.00 3 100.00 3
到小數點第二位 到小數點第二位
LIBOR ( ) LIBOR ( )
每點數單位價值 (25 0.01 (25 美元 0.01 ) 歐元 )

交割月份 3 、 6 、 9 、及 12 月 3 、 6 、 9 、及 12 月
最後交易日
各交割月份的第三個星期 各交割月份的第三個星期
三的前兩個倫敦營業日
三的前兩個倫敦營業日

利率期貨的每個 基 本點為 0.0001 ，即 0.01% 。因為契約的交
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易 單位 分別為每 口 或每契約 1,000,000 美元及 1,000,000 歐元，
因此 3 個月期 之 利率期貨的每點 數單位 價 值 (tick value) 為
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1,000,000 ×0.0001 ×90 / 360 ＝25 美元 ( 歐元 ) 。 利率期貨部 位的

2
因為利率期貨市場的參與者大多數為金融機構，所以交易單位比外匯期貨
大。
3
點數單位價值的計算， 個月期的期貨契約，市場慣例是以 天計算， 年
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