Page 171 - 我國金融機構併購問題及個案探討

第四章 銀行合併的換股比率問題

需特別說明 的是， 農民 銀行由於 民 國 八 十 七 年度
有 3.2 元 的股票股利發 放 ，而 民 國 八 十 八 年度 前三 季 的
盈餘 又較 往 年 低 許 多，因此，若據以計 算 股利發 放 率

時 ，將 造 成所發 放 股利較 盈餘 高出 許 多的 情形 ，而使
估計出的 民 國 八 十 八 年度 前三 季 之股利發 放 率產 生 較
為 異 常的數 字 。
。

利用前三
出
十
在計 季 之股利發 民 國 八 放 率 推算全年盈餘 前三 季 的平均股利發 放
算
年度
八
率之後，此 時 ， 便 可以再利用 民 國 八 十 八 年度 的 全年
估計股利 推算 出 民 國 八 十 八 年度 之 全年盈餘 ，如 表 4-
12 ： 民 國 八 十 八 年度全年盈餘
= 民國八十八年度全年年 估計股利總和
民國八十八年度前三季 平均股利發放率

表 4-12 民國 88 年度預估每股盈餘

中國 世華
彰銀 一銀 華銀 農銀 交銀
商銀 銀行
預估
1.49 2.101.73 1.65 2.5 0.08 2.56
每股盈餘
之所以使用此種估計方式，是為 了 配合 「 季 模擬

股利 」 的 假設 ，因為實際上並未有 季 股利的發 放 ，亦
即， 季 模擬股利係以 全年 之股利發 放 率按各 季 的 盈餘
推 估而 得 ，因此，採 取 此種估計 盈餘 的方式將不致於
偏離 原先的作法。

•163 •