Page 170 - 我國金融機構併購問題及個案探討

第二篇 合併的股權結構與換股比率

 預期盈餘的估計—推估民國八十八年度盈餘
在估計出 民 國 八 十 八 年度 的發 放 股利之後，我們 仍
需 進一 步 估計出 民 國 八 十 八 年度 的 盈餘 ，以 便 進行換股

比率的實證。
在前面已提過， 民 國 八 十 八 年度 發 放 之股利應 屬 於
民 國 八 十 七 年度 之 盈餘 分配，因此，在 「民國八十八年
度盈餘之分配情形與民國八十七年度相同」

下，進行以下的分析 與 估計。 的 假設 之
 求 算 民 國 八 十 八 年度 前三 季 之平均股利發 放 率。
利用 民 國 八 十 八 年度 各銀行前三 季 已公 開 之 每 股
盈餘 財務資 訊 ，配合上 列推 估出的前三 季 股利，求出
前三 季 之平均股利發 放 率。

前三 季 平均股利發 放 率
季
八十
度前三
民國
八年 的估計股利總和
=
民國八十八年度前三季 已知盈餘總和

各家銀行所估計出的發 放 率 彙 總如下 表 ：
表 4-11 民國 88 年度前三季平均股利發放率

中國
彰銀 一銀 華銀 農銀 交銀 世華銀

商銀
前三季股
0.5481 0.4646 0.8330 0.6338 22.1143 0.6462 0.4740
利發放率

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