Page 173 - 我國金融機構併購問題及個案探討

第四章 銀行合併的換股比率問題

三、模擬合併個案銀行換股比率的實證結果
在 推 估出以上 七 家銀行的 預期盈餘 後，即可進行合併換股
比率的實證研究。
首 先， 依 可能合併之 情況 ，將 七 家銀行分為五組，在以 普

通股 交 換進行合併之 假設 型 態 之下進行 討 論，不過有關三商銀
的合併將於下一節單獨 討 論之。
實證資料說明

 研究對 象 ：以 「 三商銀、中國商銀 與 世華 銀行、 世華
銀行 與交 銀、中國商銀 與交 銀、 交 銀 與 農 銀 」 五組為

模擬配對合併對 象 。
 模擬合併基 準時點 ： 民 國 八 十 八 年 十二 月 底。
 資料來 源 ： TEJ 資料 庫 及證 券 暨 期貨 市場發展基金 會 網

站 。
 合併方式： 普 通股 交 換。
在這五組合併配對中，雖然由 何 者 做 為主併者可能
需 經實務上多方的考量，但應用於本模型 時 ，以 任 一銀
行作為主併者均無 影響 ，因此，以下擬就各組可能合併

銀行 任 擇一家 做 為主併者來進行分析。
 相關變數資料彙整
之各
需
之前，先將所 依 據模型所 需 之 相 關變數資料 項 變數，在進行換股比率的實證 彙 整 揭 示 如下：

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