Page 168 - 我國金融機構併購問題及個案探討

第二篇 合併的股權結構與換股比率

 華 銀

表 4-5 華銀股利估計

估計股利 股價 log{[p(t)+d(t)]/ Log[d(t)/ Log[d(t+1)/
D(t)p(t-1)
D P p(t-1)} p(t-1)] d(t)]
88 年 12 月 0.279643.23
88 年 9 月
0.005538 0.320348.67 -0.058915 -0.072098-2.256682
88 年 6 月 0.006750 0.364157.83 -0.055667 -2.170694 0.033046
88 年 3 月
0.008620 0.473553.93 -0.114189 -0.004182-2.064484
87 年 12 月 0.013548 0.739354.93 -0.193453 0.008714 -1.868122
 中國商銀

表 4-6 中國商銀股利估計

股價

估計股利

log{[p(t)+d(t)]/ Log[d(t)/ Log[d(t+1)/

D(t)p(t-1)
p(t-1)} p(t-1)] d(t)]
D P
88 年 12 月 0.224536.10
88 年 9 月 0.238734.33 0.005893 -0.026520 -0.068731-2.229693
88 年 6 月
0.260540.50 0.007706 -0.038012 -2.1 0.08132313143
88 年 3 月 0.324733.80 0.009951 -0.095775 -2.0021
0.01940812
87 年 12 月
0.459132.63 0.012568 -0.150400 -0.042960-1.900740
 農 銀
表 4-7 農銀股利估計
估計股利 股價 log{[p(t)+d(t)]/ Log[d(t)/ Log[d(t+1)/
D(t)p(t-1)
D P p(t-1)} p(t-1)] d(t)]
88 年 12 月
0.422919.53
88 年 9 月 0.391526.07 0.010365 0.033535 -0.154550-1.984430
88 年 6 月 0.432437.77 0.012667 -0.043184 0.048874-1.897317
88 年 3 月
0.503034.13 0.014277 -0.065730 -0.007421-1.845362
87 年 12 月 0.687935.23 0.018828 -0.135903 -0.007339-1.725195

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