Page 37 - 經濟金融危機的防範與因應

第二章 美國經驗

「 聯邦 準備 理 事會」的 權 限 ， 輔 以存款 保險 ， 監理 當局 應該 可以
防止 ( 至 少 會延 緩 ) 任何 銀行的倒閉。
然而，事實上 卡 特 爾 本 身蘊 含 有 毀滅 自 己 的 種 子 ， 卡 特 爾 無

避
張市場
法為銀行業帶來
擴
價格
有率，
競
良
改
相
成
爭 的 限 制， 各 銀行 超 額 利 潤 。為 其 了 商 品品 質和 占 服 務，因而 並 規 墊 高 了 競
本。 換 言 之， 卡 特 爾 無法 消 除競爭 ， 只 會 扭曲 競爭 方 向 而 已 ， 長
期而
言
也無法防止
爾
機
構
計及
非
會
員
特
卡 ， 各 銀行還是 只 能 賺 到 正 常利 設 潤 。 提供類似 且 價格更 具競
爭 力的 替 代 性 商 品 和 服 務， 若替 代 性 商 品對 顧 客 具 有 吸 引 力，則
卡 特 爾 的會 員 會 陷 入 成 本 很 高、 顧 客 卻 很少 的 窘 境 ； 卡 特 爾 不但
不能 保 護 會 員 ， 反 而 綁 住 會 員 ， 眼睜睜 的 看 著 業務 流向未 受到 管
制的業者。 卡 特 爾 若 要繼續生存， 只 能 把新 闖 入 市場 者 納 入 卡 特
爾 或開放 競爭 ，如果 什麼 事都不 做 ， 那 麼 ，必然 將 有危機出現。
在銀行界，這類危機 通稱 為「 反 中介」。第一次危機發生在
1950 年代 末 葉， 隨 著 利率上 漲 ， 各企 業 均 加 強 資金 運 用， 減 少 不
計息 的 支票 和活期存款 餘額 ， 紐約 市 的大銀行受到的影響 尤 其 嚴
重
司 。 若 要生存， 競爭 卡 特 爾 必須 容 許會 員 能 夠 應 付 來 自 證 券 市場對 公
聯邦
鼓勵下
，因
戶
，
資金的
，在「
準備體系」的許可和
此
可 轉讓定 期存 單 在 1960 年問世， 此 後，銀行開始進入 負 債 管理 的
時代。先前銀行資產必須 配合 其 負 債面 ( 支票 和活期存款 ) 的不 穩
定 特 性 ， 隨 時準備 應 付 顧 客 的大 額 提領，有 了 可 轉讓定 期存 單 以
後，銀行有 了真 正 的「 定 期存款」，因為，可 轉讓定 期存 單 持 有
人 在存 負 單 到期 日 前不可以要 求 中 途 解 約 。 統 上，銀行有 兩種
銀行業帶來
管理對
債
性
的影響。傳
革命
29